A tutta velocità verso il 2026: cosa ci aspetta davvero sui mercati l’anno prossimo?

Se ti stai chiedendo cosa riserveranno i mercati per il prossimo anno, sei in buona compagnia. Thomas Veillet ha analizzato a fondo i dati, ha interpretato l’atmosfera e ha unito tutti i risultati: secondo l’analista, il 2026 sarà uno di quegli anni di mercato in cui bisogna «essere vigili e flessibili». Ecco il suo punto di vista.

Ultimamente i mercati sembrano sotto l’effetto di qualche caffè di troppo, con tutte le solite oscillazioni, il clamore e il panico. Tuttavia, il 2026 sembra destinato a essere un anno di ottimismo controllato.
 
In sintesi:
 
• Le società rimangono generalmente solide.
• I guadagni continuano ad aumentare, ma a un ritmo più lento rispetto al biennio 2024-25.
• Le valutazioni sono elevate, in particolarmente nella tecnologia e nell’IA, e in alcuni casi eccessivamente elevate, pertanto gli investitori dovrebbero procedere con cautela.
• Nessun crollo all’orizzonte, ma non è nemmeno il momento di abbandonarsi a un cieco ottimismo.
Le previsioni per il 2026 dipendono da tre fattori: l’andamento dei tassi di interesse, la resilienza della crescita globale e la capacità dell’IA di mantenere le sue promesse invece di sgonfiarsi come un soufflé venuto male.
 
Le azioni dovrebbero rimanere positive, specialmente se i tassi di interesse continueranno a scendere, ma non aspettarti fuochi d’artificio. C’è fiducia, ma c’è anche incertezza e quando i mercati iniziano a dubitare, la volatilità ama fare capolino.
 
Ecco perché i settori più «sensibili» come la sanità e i beni di consumo di tutti i giorni potrebbero prosperare. E per quanto riguarda le grandi società di tecnologia e IA? Si mostrano ancora solide, ma potrebbero finalmente aver bisogno di un po’ di riposo dopo aver corso a massima velocità per anni.

Se vuoi farti un’idea dei possibili sviluppi sui mercati nel 2026, inizia a osservare i tassi di interesse. Sono stati il fattore principale per due anni ormai, oscillando tra piccoli tagli e periodi di attesa decisi dalle banche centrali. Ora, la tendenza si sta spostando verso riduzioni lente e costanti, il che generalmente dà un po’ di respiro ai mercati.
 
Nel 2026 possiamo aspettarci ulteriori tagli dei tassi, ma a un ritmo cauto: abbastanza lento da mettere alla prova la pazienza degli investitori e abbastanza veloce da far sudare le persone prudenti. I tassi di interesse sono importanti perché agiscono come una forza di gravità sul mercato: quando calano, gli attivi possono salire più facilmente e quando aumentano, tutto sembra più pesante e difficile da spingere verso l’alto.
 
Quindi, nel 2026, possiamo aspettarci:
 
• graduali tagli dei tassi durante tutto l’anno,
• inflazione che torna verso l’intervallo target del 2%,
• un contesto più calmo e leggermente più prevedibile per gli investitori.
 
Tuttavia, nulla è scolpito nella pietra. Basta uno shock geopolitico, un aumento dei prezzi dell’energia o un’improvvisa instabilità economica perché le banche centrali adottino di nuovo misure più severe.

Dopo due anni di caos, il mercato delle materie prime sembra finalmente un po’ più calmo nel 2026, anche se ci saranno sicuramente degli imprevisti lungo il cammino, perché i mercati amano essere drammatici.

I prezzi del petrolio sembrano destinati a stabilizzarsi intorno a 70-90 USD al barile. Si tratta di una fascia di prezzo con cui la maggior parte dei principali attori, dall’Arabia Saudita agli Stati Uniti fino all’Iran, può convivere. Tutti hanno capito che gli estremi, sia verso l’alto che verso il basso, rendono la vita più difficile per tutti.

La domanda di rame, litio e nichel rimane elevata grazie all’IA, ai data center e alle auto elettriche. Tuttavia, i repentini aumenti di prezzo stanno finalmente rallentando. I prezzi potrebbero stabilizzarsi con una leggera tendenza al rialzo, a meno che la Cina non stringa di nuovo la presa sulle terre rare, cosa che farebbe cambiare rapidamente le cose.

L’oro continua a fare ciò che sa fare meglio: mantenere la calma quando i mercati sono in subbuglio. Poi, entra in scena e annuncia: «Niente paura, ci sono io!». Nel 2026, preparati a vedere alcuni nuovi massimi. Niente di tragico, ma una costante tendenza al rialzo, sostenuta dalle banche centrali che accumulano il metallo dorato.

Per avere un’idea di come sarà il 2026, non guardare solo i mercati, ma anche la cartina. È molto più probabile che il prossimo grande cambiamento derivi dalla geopolitica piuttosto che dai report sugli utili.

Trump è tornato alla Casa Bianca e la prevedibilità non è esattamente il suo forte. I nuovi dazi, la pressione sulle mosse della Fed e le politiche protezionistiche potrebbero riportare il clima teso del suo primo mandato. Aggiungiamo a questo l’imminente uscita di scena del presidente della Fed, Jerome Powell, e all’orizzonte si profila un importante fronte di incertezza.

L’economia cinese è ancora instabile, in particolare nel settore immobiliare, ma il governo sta investendo pesantemente per mantenere la stabilità e rimanere all’avanguardia nel campo della tecnologia. Le tensioni tra Stati Uniti e Cina non si stanno affievolendo. Le restrizioni sui chip rimangono in vigore, ma anche il CEO di Nvidia ammette che la Cina sta recuperando più rapidamente del previsto. Sicuramente una situazione da tenere d’occhio.

La regione rimane un’incognita importante. Quando la situazione è calma, i mercati di solito respirano un po’ più facilmente. Tuttavia, se le tensioni aumentano, in particolare riguardo al petrolio, le ripercussioni si fanno sentire rapidamente sui mercati globali. Si tratta di una regione impossibile da ignorare, perché piccole scintille possono trasformarsi in reazioni significative del mercato.

Dietro a grafici, previsioni e scenari ipotetici, sono tre le grandi domande che plasmeranno l’umore del prossimo anno. Queste sono quelle che vale la pena tenere d’occhio:

Questa è la domanda importante. Negli ultimi anni, i mercati sono stati sostenuti da due fattori: il calo dei tassi di interesse e una manciata di giganti della tecnologia che sono cresciuti come se avessero scoperto un trucco segreto.
 
Solo nel 2025, le società tecnologiche hanno speso quasi 400 miliardi USD per costruire nuovi data center per soddisfare l’appetito insaziabile dell’IA. Nel 2026, questa cifra dovrebbe salire a 520 miliardi USD, fondamentalmente è come stampare denaro per server.
 
L’economia statunitense sembra ancora solida, ma iniziano a notarsi delle piccole crepe: le assunzioni sono più lente e la crescita è più debole. Niente di drammatico, ma è sicuramente il caso di prestare attenzione.
 
L’Europa è in ritardo, mentre la Cina sta immettendo denaro nella sua economia in un tentativo di tenere il passo.

L’IA è ovunque: nelle app, nei titoli, nei sogni degli investitori. Tutti ci credono… forse un po’ troppo. I mercati hanno investito denaro in qualsiasi cosa sia collegata all’«IA», a volte senza porsi troppe domande. Ecco perché il 2026 potrebbe essere l’anno in cui finalmente si arriverà al nocciolo della questione: chi sta realmente promuovendo l’innovazione e chi sta solo cavalcando l’onda del clamore? Anche alcuni analisti, che l’anno scorso erano entusiasti di questo tema, stanno iniziando a mostrare scetticismo.

Questa potrebbe essere la sfida più difficile di tutte. Le banche centrali devono continuare a tagliare i tassi per sostenere la crescita, ma non così tanto da risvegliare l’inflazione per un secondo round.
 
Finora, la Fed sta conducendo un discreto esercizio di equilibrio: ha smesso di ridurre il suo bilancio e si dice pronta a intervenire se necessario. L’Europa, tuttavia, si trova di fronte a una situazione più complessa: bassa crescita, possibilità limitate per ulteriori tagli e tensioni aggiuntive derivanti dai cambiamenti nel commercio mondiale. Se le banche centrali faranno le scelte giuste, potremo assistere a mercati stabili, a un’inflazione sotto controllo e a una crescita moderata. Se non lo faranno… beh, diciamo che faresti meglio a tenere allacciate le cinture di sicurezza.

Thomas Veillet è un esperto di mercato svizzero noto per la sua capacità di trasformare tendenze finanziarie complesse in informazioni chiare e dirette. Dopo anni di lavoro nel trading e nell’analisi di mercato, ha co-fondato Investir.ch ed è diventato la voce di popolari raccolte a tema finanziario come Morningbull. È seguito per le sue acute intuizioni, il suo stile diretto e la sua capacità di spiegare i movimenti dei mercati senza travolgere nessuno con un gergo complesso.